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Mauricio Hernández-Monsalve
Economista de BBVA
Research
La economía colombiana creció 0,6% en 2023, moderándose desde el 7,3% de 2022. La demanda interna cayó, principalmente por la menor inversión, el consumo privado se expandió algo más que el PIB (1,1%), el gasto público compensó muy poco de la desaceleración privada (0,9%) y el comercio exterior contribuyó positivamente al crecimiento gracias a la fuerte caída de las importaciones (-14,7%). La inversión fija, el componente más afectado, decreció un 8,9%. Su descenso fue generalizado a todas sus divisiones principales, pero más evidente en maquinaria y equipo (-16,2%).
La construcción, otra
parte importante de la inversión, consolidó una importante caída, tanto en las
obras civiles y no residenciales como en la vivienda. Las primeras,
relacionadas con la ejecución del presupuesto público, descendieron un 4,9% y,
la segunda, un 1,2%. Esta vez, a diferencia de ciclos de desaceleración
previos, el sector de la construcción no tuvo un papel contracícliclo. Al
contrario, se movió en la misma dirección del ciclo y profundizó el retroceso
del PIB.
Ahora bien, la
preocupación va más allá del corto plazo. Las bajas tasas de inversión
condicionarán la capacidad productiva de la economía a futuro. Si no se acelera
pronto, podríamos tener umbrales de capacidad instalada que promuevan choques
inflacionarios posteriores y reducciones del PIB potencial del país. La
solución a esta problemática debería empezar pronto y traería beneficios a
corto y mediano plazo.
Una aceleración de la
construcción de infraestructuras apoyaría el crecimiento del empleo y el PIB en
el corto plazo, empujaría el pobre resultado esperado para el primer semestre y
consolidaría la recuperación al cierre del año. Al mismo tiempo, mejoraría la
productividad del país, conectando las zonas alejadas, que son productoras, con
los centros principales de consumo, y abriría las puertas para aumentar la
capacidad exportadora en el largo plazo.
Por lo tanto, la
inversión debe ser el tema de conversación en los próximos días. Una economía
no solo crece por el consumo, necesita de la inversión para garantizar
resultados sostenibles a largo plazo.
