Durante el primer semestre del
año, la inversión en capital de riesgo a nivel global se mantuvo estable; las
negociaciones alcanzaron un monto de 52.7 billones de dólares gracias a los
3.855 acuerdos con empresas respaldadas por este tipo de capital. Así lo revelo
el estudio de KPMG Venture Pulse Q2 2019, el cual también develó que la
inversión global de capital de riesgo no pudo igualar los resultados récord de
2018.
En esta edición del Venture Pulse, se destacan algunas
tendencias como: la existencia de un creciente interés de los inversores
corporativos, el enfoque continuo por invertir en empresas en etapas avanzadas
de desarrollo y la atracción para invertir en tecnología utilizada para la
transformación del ciberespacio.
Al respecto, Jonathan Lavender, Global Chairman KPMG
Enterprise & Co-Chair Global KPMG Enterprise Family Business, informó: “A
nivel mundial, los inversores de capital de riesgo continúan creyendo en las
empresas que están en etapa de crecimiento, pero hay dudas y una menor
disposición a invertir en emprendimientos en fases iniciales. Esto,
eventualmente, podría impactar la capacidad de hacer crecer nuevos negocios con
el tiempo. La inteligencia artificial es la excepción, allí vemos muchas
inversiones en etapas tempranas, simplemente porque es un área de un potencial
muy fuerte”.
Los niveles moderados de inversión en capital riesgo de
este año probablemente reflejan las preocupaciones relacionadas con la guerra
comercial entre los Estados Unidos y China, además de los desafíos actuales
asociados con el Brexit, los problemas regulatorios en China y las tensiones
crecientes en países como Argentina y Turquía.
Si bien la inversión de capital de riesgo se mantuvo
estable trimestre a trimestre, el número total de acuerdos de capital de riesgo
globales cayó por quinto trimestre consecutivo, lo que pone de relieve el
enfoque continuo de los inversores en los acuerdos de última etapa. Con el
estancamiento de la inversión en acuerdos iniciales en diferentes regiones del
mundo, existe la preocupación de que la ‘salud’ del mercado pueda verse
afectada con el tiempo, ya que menos empresas en etapa inicial están logrando atraer
el dinero que necesitan para crecer.
Casos particulares
El análisis destaca que la inversión en India aumenta a
medida que en China se contrae. El número limitado de ‘megaofertas’ en China
arroja una larga sombra sobre los resultados de inversión del segundo trimestre
de 2019 en lo que corresponde a Asia, a pesar de la actividad de inversión
positiva en otros países de la zona. Por ejemplo, mientras que JD Health, con
sede en Beijing, logró 1.000 millones de dólares en el segundo trimestre, es apenas
la segunda compañía en China que logra alcanzar esta cifra en lo corrido del
año.
Es interesante que, teniendo incertidumbres comerciales, la
tecnología sanitaria, los productos farmacéuticos y las ciencias basadas en
salvaguardar la vida, siguieron siendo áreas de gran interés para los
inversores de capital de riesgo en China, ya que además de JD Health, también
hubo un recaudo de dinero por parte de Tencent Trusted Doctors, que alcanzó
financiación por $250 millones de dólares. Teniendo en cuenta los planes de
China para reformar la atención médica, se espera que estas áreas continúen
atrayendo capital -incluso- teniendo un fuerte retroceso en otros sectores, si
el tiempo la disputa comercial no se resuelve.
Por otro lado, India experimentó un aumento significativo
en la inversión de capital de riesgo durante el segundo trimestre, con una
oferta de más de $1.000 millones de dólares para la empresa hotelera OYO Rooms
y un acuerdo de $1.000 millones para la empresa de tecnología financiera Recko1,
basada en inteligencia artificial.
Estados Unidos sigue liderando la inversión en las
Américas, impulsada por una serie de rondas de financiación por negocios que
incluyen a empresas como Flexport ($1.000 millones de dólares), DoorDash ($600
millones), UiPath ($568 millones), SpaceX ($535 millones) y SoFi ($500
millones). Otro dato que vale la pena destacar, es que en EE.UU no se dio la
inversión más fuerte en una organización, este ‘galardón’ fue para Rappi
-compañía de domicilios de Colombia- que concretó la financiación más
importante del trimestre en toda América Latina.
Europa versus Brexit
En el Viejo Continente el número de acuerdos de capital de
riesgo sigue disminuyendo, pero la inversión total se mantuvo sólida en
comparación con los trimestres anteriores. En el Reino Unido se encuentra débil
en relación con los trimestres anteriores, pero la financiación de empresas de
otros países europeos ayudó a mantener equilibrada la inversión. Allí se
destacaron negocios como los de Northvolt; GetYourGuide Deutschland, Alemania
($484 millones de dólares); Glovoapp23 de España ($174.8 millones); Wolt,
Finlandia ($130 millones), Meero, Francia ($230 millones); y ZnanyLekarz,
Polonia ($93 millones de dólares).
La inclinación por la IA
La inteligencia artificial le da un cambio total a las
reglas de juego en términos de la disrupción que trae para distintas industrias
(ninguna otra tecnología lo había logrado) y los mercados verticales de todo el
mundo, incluidos los servicios financieros y de salud, saben de su potencial.
No solo las empresas de capital de riesgo y de inversores
corporativos la ven con buenos ojos, varios gobiernos están invirtiendo en
innovación y ecosistemas de IA, para responder a los desafíos que plantea. Por
ejemplo, el Reino Unido está implementando los primeros componentes de su
estrategia en inteligencia artificial, apoyando la elaboración de programas de
grado e institutos de investigación relevantes para el aprendizaje automático
en sus universidades. El Centro de Ética e Innovación de Datos del Reino Unido,
también está en proceso de consultar sobre el establecimiento de fideicomisos
de datos para apoyar el uso de la IA.
China, está invirtiendo significativamente en su
desarrollo, con la expectativa de que se convierta en uno de los principales
diferenciadores de crecimiento del país. Si bien el mercado de capital de
riesgo de China actualmente enfrenta una serie de desafíos, se espera que las
fuertes propuestas de valor de IA continúen atrayendo fondos.
Para concluir, Kevin Smith Co-Líder, KPMG Enterprise
Emerging Giants Network, destacó: “La inversión global de capital de riesgo se
ha mantenido estable en términos de valor de transacción y volumen en la
primera mitad del año, aunque algo fuera del ritmo del 2018. A nivel regional,
los fuertes niveles de inversión en los EE. UU. y los máximos históricos en
Europa, han compensado en cierta medida la desaceleración prolongada en la
financiación de riesgo en toda Asia”.
